川普关税政策反复无常 全球经济面临2大威胁 企业也陷两难

总统川普上周对主要贸易伙伴祭出大规模关税措施，震撼全球市场，却在一周内急转弯，宣布暂缓部分对等关税，为全球经济投下更多变数。如今市场关注的焦点已从关税本身，转向川普「一把火烧光」式经济政策中，究竟哪些会真正落实、哪些只是虚晃一招，反复无常的态度令投资人与企业纷感不安。

Axios报导，投资人哈基米安（Spencer Hakimian）在社群平台X上直言：「针对中国的125%关税，加上这座火山随时可能再次爆发的不确定性，仍可能导致经济衰退。」尽管他也坦言，相较于川普提出的其他方案，这仍可能对经济成长较为有利。

暂停部分对等关税虽被视为正面讯号，但至少2项对全球经济的威胁仍持续升温，一是企业对经济政策的不确定性日增，导致扩张与投资趋于保守；二是美国作为可靠贸易伙伴的信誉再度受损，恐冲击未来与盟友的经贸协议。

美国企业面临的两难也益发明显——若因应川普政策调整供应链，却在转型过程中遇到政策急转直下，可能得不偿失；但若不及时应对，又可能在关税回归时承受更大冲击。

前美国副贸易代表卡特勒（Wendy Cutler）表示，「关税政策一日三变，让贸易伙伴摸不著头绪。」她指出，谈判可能变得更为复杂，企业也将延后投资决策，持续观望数月。

经济学家也持相同看法。Comerica首席经济学家亚当斯（Bill Adams）指出，「企业在贸易政策明朗前，将放缓招聘与投资脚步。」

Gabelli Funds共同价值投资长马汉吉（Chris Marangi）则表示：「这些政策已明显削弱投资人对美国政策可预测性的信心，至少在短期内是如此。」

尽管白宫目前保留10%的基准关税，钢铝等产品仍面临高额税率，所有自中国进口商品关税总额达125%，显示贸易紧张情势仍未解除。华尔街多数观察者认为，美中贸易战仍是焦点，但对其他国家的关税压力暂时减缓，显示未来有放松空间，尽管无法保证。

高盛（Goldman Sachs）在白宫宣布暂停关税后几小时内，立刻撤回先前调升的经济衰退机率预测，显示市场对川普政策走向仍极度敏感。

值得关注的是，白宫先前强调对等关税「不容谈判」，却又宣布暂缓，引发更多揣测。财政部长贝森特9日表示，他将协助与多国进行贸易谈判。川普则回应：「你得有弹性。有时候你不能硬冲墙壁，你得绕过去、爬过去或从下面钻过去。」