川普对中货关税加到125% 苹果创27年最大涨势合理吗？

苹果（Apple）周三股价跟著科技类股上演一波大反弹，反映川普总统在关税政策让步，但对这家iPhone制造商来说，是否真能松一口气，恐怕还言之过早。

苹果周三收盘大涨15.3%，创下自1998年以来最大单日涨幅。不过，距离川普宣布「解放日」关税前一个交易日的收盘价，仍低了11%。

川普周三表示，将暂缓对多国祭出额外的对等关税，暂定未来90天关税税率定在10%，但中国非但未缓征之列川普甚至扬言要把陆制货品关税调高至125%。

Wedbush分析师艾夫斯（Daniel Ives）发给客户的报告中指出：「中国仍是影响苹果及整体供应链的最大变数。」

外界对苹果制造业务依赖中国多少看法不一。艾夫斯估计有九成iPhone是在中国组装。CFRA分析师齐诺（Angelo Zino）估计有85%。也有分析师指出，苹果在越南和印度等地也有生产基地，理论上具备一定程度的调整弹性。

但考量苹果在中国的布局规模，加上调整产能涉及的复杂程度，若中国制货品关税进一步调高，对苹果来说绝非利多。

此外，川普周三的决定只是延后加征关税而已，各国也还面临10%的关税。

不过，川普对中国仍维持强硬立场，市场仍期待他对苹果供应链布局所在的其他国家，可能会有不会再变动的让步。在既有生产据点扩大产能，相对于进军全新市场，难度要低得多。

因此，苹果投资人周三大肆庆祝，但苹果仍面临很多变数。