真反弹还是死猫反弹？单日暴涨在以往崩盘期间都曾出现

美股在连日挫跌后，周三（9日）上演大反弹，道琼狂涨近3,000点为史上最大，原因是川普总统关税政策「发夹弯」，宣布对多数国家关税措施暂缓90天实施。

不过，财经媒体报导，每个熊市都会有这样的日子。

那斯达克指数周三飙涨12%，创下历来第二大单日涨幅，也创2001年1月以来最大涨幅，而当时正值网路泡沫破裂时期之间。

在2008年10月金融危机期间，那斯达克指数写下历史上最佳的五个交易日中的两个交易日。另外两次危机发生在科技泡沫破裂之际。至于那指从1971年问世以来，第六大单日涨幅出现在2020年3月13日，当时正值新冠疫情冲击美国。

包括本周三在内，那斯达克表现最好的25个交易日中，有22个发生在网路泡沫破灭、2008-2009年金融危机或新冠疫情初期。另一次发生在1987年10月21日，即「黑色星期一」崩盘股灾的两天后。另一次发生在2022年11月。

这通常会被称为「死猫反弹」、「松一口气反弹」或「空头回补」。这是华尔街最糟糕的时期常见的反应。

然而要留意的是，应该为更多波动做准备。

那斯达克表现最糟的一个月，是1987年10月，当时该指数暴跌27%；第二糟糕的表现则是2000年11月的23%跌幅。在2020年3月，那斯达克指数下跌10%。那指今年第1季写下2022年来最糟单季表现，本月暴跌暴涨后仍跌1%。

川普将多数贸易往来国的关税税率都降到10%并维持90天，以便与这些国家进行贸易谈判，此举引发了周三的狂欢式反弹。川普在社群媒体的贴文引发市场看好关税幅度将低于预期，市场因而士气大振，消弭近几天暴跌的氛围。

从富有的川普金主，到企业领袖，包括避险基金经理人艾克曼、家得宝（Home Depot）

共同创办人Ken Langone到亿万豪投资者库珀曼（Leon Cooperman）对川普的关税提出严厉批评。摩根大通

执行长戴蒙周三稍早表示，关税可能导致经济衰退，贝莱德执行长芬克周一在纽约一场活动表示，「多数和我聊过的执行长都表示，我们可能现在处于经济衰退中。」

全球首富、被视为川普心腹之一的特斯拉执行长马斯克，本周初也猛列批评川普的首席贸易顾问纳瓦罗，称他为「白痴」，「比一袋砖头还蠢」。他的特斯拉公司股票周三暴涨23%，此前四个交易日猛摔22%。

究竟这次大反弹，还会只是「死猫反弹」吗？与1987、2000-2001 年、2008年和2020年的经济衰退情势相比，这一次的市场动荡有一个巨大区别，许多投资人表示，这次市场动荡很容易避免，而且只要川普改变决定，市况就会逆转。

然而，想要预测川普的下一步，肯定会是愚蠢的行为。

川普上周日向记者表示，他不是故意导致市场崩跌，「但有时必须吃药来解决问题」。他强调修补美国对中国贸易逆差的重要性，「除非我们解决这问题，否则我不会敲定协议」。

川普至少到目前都还维持对中国大陆的硬姿态。他周三表示，将把对中国的关税税率提高至125%，至于对所有其他国家的关税则降至10%的基准关税。

不过，由于企业依然面临不明确的展望。许多企业可能必须暂停计划，厘清现有和预期关税将影响成本、损害营收的程度，以及必须采取哪些行动来巩固供应链。