降准降息后…人行货币政策报告：「适度宽松」促经济回升

在日前宣布「降准又降息」后，中国人民银行9日发布2025年第一季中国货币政策执行报告，表示人行实施「适度宽松」的货币政策，强化逆周期调节，为经济持续回升好转创造了适宜的货币金融环境，下阶段，将平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡。

据界面新闻，人行报告首先表示，第一季，中国GDP年增5.4%，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，国民经济实现良好开局。报告称，人行实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，为经济持续回升好转创造了适宜的货币金融环境。

具体措施方面，一是保持货币信贷合理增长；二是推动社会综合融资成本下降；三是引导信贷结构调整优化；四是保持汇率基本稳定；五是加强风险防范化解。

报告称，第一季，中国金融总量平稳增长，截至三月底，社会融资规模存量、广义货币M2分别年增长8.4%和7.0%，人民币贷款余额人民币265.4兆元；社会融资成本处于历史低位，3月新发放企业贷款和个人住房贷款利率分别较去年同期减约50个和60个基点，还有信贷结构不断优化人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，3月底人民币对美元汇率中间价为7.1782元，与去年底基本持平。

但报告也坦言，当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，地缘冲突持续存在。

因此，下阶段，人行将平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，扩大中国国内需求，稳定预期、激发活力，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

报告提到，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配等，还有维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

日前，人行行长潘功胜于7日，在国新办记者会上，于美中经贸谈判之前，宣布10项「一揽子货币政策措施」，包括降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约人民币一兆元，和下调政策利率零点一个百分点等等。

为落实相关政策，人行9日也印发「关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知」，设立服务消费与养老再贷款,激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

其中，服务消费与养老再贷款额度为人民币5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。发放对象为21家中国全国性金融机构和5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行。