| 5月食糖产销数据解读 |
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| 中国食品产业网 （2009年6月4日15:28） |
| 5月食糖产销数据解读 |
广西最后一家糖厂于5月7日停榨，截至5月底，广西累计入榨原料蔗6120万吨（上榨季7688万吨），产糖763万吨（上榨季941.04万吨），混合产糖率12.46%（上榨季12.25%），累计销糖495.9万吨，混合产销率65.02%。
目前，云南尚有一家糖厂未收榨。截至5月末，云南累计入榨甘蔗1740.36万吨（上榨季1701.11万吨），产糖223.29万吨，平均产糖率12.83%，销售食糖120.26万吨，销售率53.85%，食糖工业库存103.03万吨。
广东截至5月底共产糖105.9万吨，销糖90.33万吨，库存为15.54万吨。其中，湛江产糖92.16万吨，销糖78万吨，库存在14.16万吨，全省食糖产销率为85.3%。
三大蔗糖主产区2008/2009榨季截至5月底产销数据与去年同期对比表
因为截至4月底全国仅余广西、云南和广东三省尚未收榨，我们可以根据最新数据核算出截至5月底全国食糖产量将达到1242.91万吨（去年同期为1481.28万吨）。当前全国仅余云南一家糖厂因为天气原因剩6000吨左右甘蔗未入榨，这样我们也调整对2008/2009榨季国内食糖年度总产量的估计至1243万吨，较中糖协之前的预计高出9万吨。
5月份三大主产区的食糖销量为104.98万吨，较去年同期下降10万吨，与4月份销量持平。综合其它省份销糖情况，我们估计5月份全国销糖量为111万吨，全国累计销量达到781万吨，销糖率62.8%（去年同期累计销量为882.57万吨，销糖率59.58%）。
尽管中糖协正式的产销简报尚未公布，但根据主产区产销数据已经能够把握5月份国内糖市供需的脉搏，而最新调整的全国2008/2009榨季食糖产量和截至5月底的销糖率也与我们之前的预测基本一致。
预估2008/2009榨季中国食糖产量为1243万吨
全国截至5月产销率有望达到63%
产销量数据反映出5月份广西销糖比去年同期差，但云南销售较好，而广东存糖已不多是造成其5月份销量下降的原因。全国来看，2008/2009榨季的累计产销率从4月份开始超过去年同期，5月份产销率的同比大幅增长受惠于收榨较早，也仅能反映出销售平平，谈不上顺畅。
目前，榨季生产基本结束，距离步入2009/2010榨季仅剩4个月时间，市场对于销售和消费的关注也渐渐随着时间的推移转向销售对库存的消化能力。截至5月底，广西食糖工业库存尚有267.1万吨，我们预估全国工业库存为462万吨（去年同期为598.71万吨）。
2008年6月到9月期间，全国食糖销售447.18万吨，月均销糖112万吨；2007年6月到9月期间，全国食糖销售375.12万吨，月均94万吨。结合往年情况和国内含糖食品产量推算的食糖消费增长，我们预测今年6月到9月期间国内食糖销售量将达到400万吨，月均销售100万吨，而截至今年9月榨季末的工业库存量将为60万吨左右，相对2006/2007榨季的40.28万吨略高，但远低于2007/2008榨季的154.27万吨，国内糖市将达到相对供需平衡格局。
4月下旬，“云南糖会”的召开曾一度给国内糖市带来旺销局面，但进入5月后现货销售又回到常态。广西同比少销12万吨被云南多销9万吨略微冲抵，而产量基数的减少却让平稳的售糖导致产销率同比稳步提高。另外，食糖消费稳定增长的观点已经得到多数业界人士的认同，大多数剩余的工业库存有望在榨季结束前被消化，基本面数据的波澜不惊正印证着近期糖价的走稳，这一切也都透露出国内糖市正处于供需相对平衡的状态。
然而眼前的平静并不等于糖市已经失去题材，当前糖市的平静主要受制于市场结构的单一以及交易者正在等待能否看到真正的缺口，因此，后市应该继续关注每月的销量数据和新榨季糖料种植生长情况。另一方面，国家和地方储备会轮库还是会放储将明显影响市场短期心态，而天气的因素也很可能再被纳入糖市炒作的范畴。多雨的2008年导致肥料流失严重被业界解释为2008/2009榨季减产的重要原因之一，可见今年后期糖料生长仍潜在诸多不确定因素，因此，2009/2010榨季的减产悬念将再次吸引投资者的视线。个人观点 仅供参考 期货日报
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